中国央行：货币政策灵活适度、精准有效，支持经济持续回升向好

元描述： 央行副行长陆磊表示，今年以来，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，央行将继续坚持支持性的货币政策，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。

引言： 中国人民银行（央行）在近期发布的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，对当前的货币政策、科技金融发展以及资本项目开放等重要议题进行了详细解读，并透露了未来政策取向。央行将继续坚持支持性的货币政策，加大逆周期调节力度，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。同时，央行也将构建同科技创新相适应的科技金融体制，提升直接融资、股权融资和科技创新贷款在各项融资中的比重，为科技自立自强提供有力支持。此外，央行也将科学把握资本项目开放的时度效，有序推进外汇管理改革，更大力度吸引和利用外资，维护市场稳定。

中国央行货币政策解读：灵活适度、精准有效

今年以来，央行在2月、5月、7月三次实施了比较大的货币政策调整，在总量、价格、结构和传导等方面综合施策，保持流动性合理充裕，推动社会融资成本稳中有降。央行副行长陆磊表示，货币政策着力为经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。

政策效果显著：

  • 金融总量增速保持在合理区间： 7月末，社会融资规模存量同比增长8.2%，人民币各项贷款余额同比增长8.7%，都高于名义经济增速。

  • 社会融资成本稳中有降： 7月新发放企业贷款加权平均利率为3.65%，新发放个人住房贷款利率为3.4%，同比分别下降了22个和68个基点。

  • 贷款结构持续优化： 7月末，普惠小微贷款同比增长17%，制造业中长期贷款同比增长16.9%，专精特新企业贷款同比增长15%，都高于8.7%的贷款余额同比增速。

未来政策取向：

  • 加大逆周期调节力度： 灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，推动社会综合融资成本稳中有降，支持巩固和增强经济回升向好态势。

  • 结构优化： 持续引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持力度，更有针对性地满足合理消费融资需求。

降准降息可能性：

央行货币政策司司长邹澜表示，是否降准降息还需观察经济走势。年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。同时，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行面临一定的约束。

科技金融：构建同科技创新相适应的金融体制

央行信贷市场司司长彭立峰提出，央行将构建同科技创新相适应的科技金融体制，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，为实现高水平科技自立自强提供有力的金融支持。

重点提升三个比重：

  • 提升直接融资在社会融资中的比重： 进一步丰富资本市场的融资产品，创设科技创新专项金融债券。

  • 提升股权融资中投早、投小的比重： 落实好促进创业投资高质量发展的若干政策措施，完善创业投资“募投管退”机制。

  • 提升科技创新贷款在各项贷款中的比重： 用好科技创新和技术改造再贷款，引导金融机构增强对科技型企业的风险评估能力，丰富适应高新技术领域特点的金融产品。

资本项目开放：科学把握时度效

国家外汇管理局副局长李红燕表示，国家外汇管理局将有序推进外商直接投资外汇管理改革，更大力度吸引和利用外资，升级扩围跨国公司资金池试点，优化合格境外投资者制度。

未来方向：

  • 有序推进外汇管理改革： 统筹谋划、有序推进直接投资、跨境融资和跨境证券投资等各个领域的外汇管理改革。

  • 注重改革的系统集成： 持续做好跨境投融资便利化试点政策的集成式推广。

  • 守住维护市场稳定的底线： 加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，完善跨境资金流动监测预警和响应机制，强化外汇领域监管全覆盖，保持对外汇违法违规活动的高压打击态势，守好开放条件下的金融安全底线。

资本项目开放的挑战：

  • 全球经济不确定性： 全球经济环境复杂多变，可能对资本流动造成冲击。

  • 国内经济结构调整： 国内经济结构调整需要金融体系提供有力支撑。

  • 防范金融风险： 资本项目开放需要加强金融监管，防范金融风险。

总结：

央行将继续坚持稳健的货币政策，加大逆周期调节力度，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。同时，央行也将构建同科技创新相适应的科技金融体制，提升直接融资、股权融资和科技创新贷款在各项融资中的比重，为科技自立自强提供有力支持。此外，央行也将科学把握资本项目开放的时度效，有序推进外汇管理改革，更大力度吸引和利用外资，维护市场稳定。

常见问题解答：

  1. 央行下一步降准降息的可能性如何？

    央行表示，是否降准降息还需观察经济走势。目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。但存贷款利率进一步下行面临一定的约束，需要综合考虑各种因素。

  2. 央行如何支持科技创新？

    央行将构建同科技创新相适应的科技金融体制，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，并重点提升直接融资、股权融资和科技创新贷款在各项融资中的比重。

  3. 央行如何看待资本项目开放？

    央行表示，将科学把握资本项目开放的时度效，有序推进外汇管理改革，更大力度吸引和利用外资，并加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，维护市场稳定。

  4. 资本项目开放的风险有哪些？

    资本项目开放存在全球经济不确定性、国内经济结构调整以及防范金融风险等挑战，需要谨慎应对。

  5. 央行如何应对全球经济不确定性？

    央行表示，将密切关注主要发达经济体的货币政策调整情况，坚持以我为主，优先支持国内经济发展。

  6. 央行如何维护金融安全？

    央行将加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，完善跨境资金流动监测预警和响应机制，强化外汇领域监管全覆盖，保持对外汇违法违规活动的高压打击态势。