乘着政策东风，港股ETF“狂飙”：A股最强平替，还是风险暗藏？

元描述： 港股ETF近期“狂飙”，多只ETF涨幅翻倍，吸引全球资金疯狂涌入。但狂欢背后隐藏着高风险，溢价消失的回落，以及A股未开盘的特殊情况，令投资者需谨慎。本文为您分析港股ETF“狂飙”背后的原因，以及需要注意的风险，同时探讨中国资产被爆买背后的逻辑，并提供投资建议。

引言：

买不到A股，眼看着A股节节攀升，眼馋却无法参与，怎么办？跟踪A股指数的港股ETF，成为了不少投资者的“最强平替”。国庆假期，港股ETF市场上演了一出“狂飙”大戏，多只ETF涨幅惊人，甚至一度飙涨至234%，令投资者惊呼“牛市来了！”但狂欢过后，冷静下来，我们不禁要问，港股ETF的“狂飙”，是A股的“最强平替”，还是风险暗藏的陷阱？

港股ETF“狂飙”背后：政策东风，资金狂欢？

国庆假期，港股市场延续了强劲的反弹势头，多家指数在短短5个交易日内收复年内失地。医药板块更是表现抢眼，恒生香港上市生物科技指数5日涨幅高达24.9%，年内收益率转正至5.78%。而此前默默无闻的港股ETF，在这个假期期间，狠狠地刷了一波存在感。

1. 杠杆ETF引爆“狂飙”

“博时科创50”、“XL二博时中创业ETF”等多只跟踪A股指数的港股ETF，在国庆假期期间涨幅惊人，其中“XL二博时中创业ETF”更是以159.73%的涨幅领跑，成为市场焦点。

那么，是什么原因导致了港股ETF的“狂飙”？

  • 政策利好： 继央行降息降准后，政治局会议释放了积极信号，强调要促进房地产“止跌回稳”，并加大了财政调节力度。随后，中国人民银行下调首套、二套房的存贷款房贷利率，多地也放松了限购政策，这些政策利好显著改善了投资者市场情绪，也提升了风险偏好。

  • 资金涌入： 美联储降息后，海外资金回流港股，而国内超预期的货币政策更是加剧了资金流入，尤其是在A股休市的情况下，港股成为了资金的“游乐场”。

  • 业绩修复： 三季报披露临近，市场预期业绩将出现修复，加上投资者偏好的提升，有望推动长期处于估值底部的创业板和科创板实现估值修复，这也吸引了大量资金涌入。

  • 杠杆效应： 与内地ETF不同，港股ETF种类繁多，包括杠杆、反向等多种产品。比如“XL二博时中创业ETF”，作为香港首只中国创业板杠杆产品，旨在追踪目标指数每日表现的正向2倍收益，这无疑放大了资金的波动性，也加速了ETF的“狂飙”。

2. 溢价风险：狂欢过后，泡沫难消？

港股ETF的“狂飙”固然令人振奋，但同时也要警惕随之而来的风险：

  • 溢价风险： 在A股未开盘的情况下，个别跟踪A股的港股ETF涨幅过高，已经明显脱离了A股的实际涨幅，出现了严重的溢价。一旦A股开盘，溢价将会快速消失，导致ETF价格大幅回落，投资者将面临亏损的风险。

  • 情绪风险： 市场情绪过度亢奋，容易导致资金过度追涨，形成泡沫。一旦市场情绪降温，资金回流，ETF价格将会出现大幅波动，甚至崩盘。

  • 产品风险： 港股ETF种类繁多，杠杆、反向等产品风险更高，投资者需要充分了解产品的风险收益特征，谨慎选择，切勿盲目追涨。

中国资产被爆买：全球资金的“狂欢”

港股ETF“狂飙”只是中国资产被爆买的一个缩影。 国庆假期期间，全球市场普遍看好中国资产，资金持续流入，中国资产价格大幅上涨。

  • 纳斯达克中国金龙指数区间涨幅11.54%，富时中国3倍做多ETF大涨近34%，恒指指数涨幅7.55%，央企红利资产涨幅居前，港股通央企红利大涨12.64%。

海外投资机构也纷纷看好中国市场，发布研报，召开电话会议，积极布局中国资产。

  • 野村证券： 认为此次政策激励相当成功，并预计接下来政府肯定有一系列财政措施和其他支持性政策。但同时提醒投资者，不要过度乐观，要关注最不利的情况。

  • 大摩： 指出对中国市场的市场情绪在过去一周发生了变化，仓位也有了边际调整，但仍有进一步调整的空间。

  • 美银证券： 认为过去两周，长期投资者净买入了34亿，配置中国资产的仓位已经相当满了。但同时指出，国内零售投资者才刚刚起步，市场情绪的过度亢奋，可能导致A股的估值出现泡沫。

投资建议：谨慎理性，把握机遇

港股ETF的“狂飙”固然令人兴奋，但投资者切勿盲目追涨，应理性看待市场波动，做好风险控制。

1. 关注产品风险： 选择产品时，要充分了解产品的风险收益特征，特别是杠杆、反向等高风险产品，更要谨慎选择。

2. 避免过度追涨： 市场情绪过度亢奋时，更要保持冷静，不要追高，以免被套牢。

3. 关注A股开盘影响： A股开盘后，港股ETF的价格可能会出现波动，投资者要做好心理准备，不要被短期波动所影响。

4. 关注长期投资机会： 尽管港股ETF存在短期风险，但中国经济长期向好的趋势依然没有改变，投资者可以利用港股ETF布局长期投资机会。

常见问题解答

Q1: 如何判断港股ETF是否处于溢价状态？

A1: 可以参考A股的实际涨幅，如果港股ETF的涨幅明显高于A股的涨幅，就可能处于溢价状态。

Q2: 如何选择合适的港股ETF？

A2: 首先要了解自己的风险承受能力，然后选择与自身风险承受能力相匹配的产品。其次，要关注产品的跟踪误差，以及基金管理公司的实力。

Q3: 港股ETF的投资风险有哪些？

A3: 港股ETF的投资风险包括溢价风险、情绪风险、产品风险、市场风险等。

Q4: 港股ETF适合所有投资者吗？

A4: 港股ETF并不适合所有投资者，特别是风险承受能力较低的投资者，以及对港股市场不太熟悉的投资者，不建议投资港股ETF。

Q5: 港股ETF的投资策略有哪些？

A5: 港股ETF的投资策略可以根据市场情况进行调整，比如在市场上涨时，可以考虑买入一些低估值的港股ETF；在市场下跌时，可以考虑卖出一些高估值的港股ETF。

Q6: 如何降低港股ETF的投资风险？

A6: 降低港股ETF投资风险的措施包括：分散投资、控制仓位、做好止损、关注市场变化等。

结论：

港股ETF的“狂飙”背后，既有政策东风，也有资金狂欢，但同时也要警惕溢价、情绪降温等风险。投资者要保持理性投资，把握市场机遇，做好风险控制，才能在投资中获得收益。

最后，提醒投资者，投资有风险，入市需谨慎！